三一重能成为中国最挣钱风电整机商

  随着各家企业去年业绩出炉，三一重能(688349.SH)成为最挣钱的风电整机厂商。

  2023年，国内风电整机价格仍持续下探，但经历2022年短暂的低谷后，去年中国风电新增装机重新回归上涨态势，国内新增风电装机14187台，容量7937万千瓦，同比增长59.3%，创历史新高。

  风能专委会的排名显示，去年，中国风电整机制造企业新增装机前五名，分别为金风科技(002202.SZ)、远景能源、运达股份(300772.SZ)、明阳智能(601015.SH)、三一重能。

  在界面新闻统计的四家风电整机龙头业绩中，只有三一重能实现了净利润同比增长，全年盈利20.07亿元。同时，三一重能净利润近乎达到另外三家企业的利润总和。

  从毛利率来看，三一重能的风力发电机组制造盈利水平也高于别的企业，虽同比下滑近8个百分点，但仍达到15.45%。

  国际市场成为三一重能去年重要的业务增长点。年报显示，其国际市场营收达到3.1亿元，同比暴涨388倍。去年，该公司实现对中亚、南亚地区的风电设备出海，为其近几年海外业务的新突破；其海外销售毛利率22.07%，高于国内5.25个百分点。

  去年，三一重能新增订单为14.1 GW，该公司称“创历史上最新的记录，实现爆发增长”。其全年对外销售风机容量为7.24 GW；截至2023年底在手订单为15.89 GW。

  去年业绩下滑最明显的风电整机商，是前任“盈利王”明阳智能。2021-2022年，明阳智能全年净利润均在30亿元以上。

  和2022年相比，明阳智能去年在整机商中的排名下跌一位，该公司全年净利润3.72亿元，紧贴此前预告下限，同比减少89.19%。该公司在去年一季度、四季度分别亏损2.27亿元、8.55亿元。

  明阳智能在此前公告中指出，受行业周期影响，风电行业进入激烈的价格竞争阶段，风机中标价格整体下降，尤其是陆上风电中标价下降较大。其去年交付的风机总体价格也出现下降，因此导致其风机销售毛利率同比下降。

  此外，明阳智能中标待交付的海上风电订单，受不可抗力因素发生延期交付，导致其海上风机销售量较上年同期有一定幅度的下降。

  明阳智能原计划在去年四季度完成电站产品交易，但交易发生延期，导致其电站产品出售利润没有到达预期。年报显示，明阳智能电站产品销售20.8亿元，同比下滑超六成，在全部的产品中降幅最大。

  去年初，明阳智能在投资者会议中提出全年交付14 GW的目标，最终年报显示，该公司实现风机对外销售9.69 GW，同比增长32.66%，较目标低约三成。

  稳坐风电老大的金风科技，营收规模仍然最大。但即使其全年风机毛利率同比微增0.18个百分点，但仅6.41%，在四大上市公司中排名第三。

  同期，其风电场开发产品的营收约109亿元，同比增长57.96%，在四类业务中增幅最大。

  根据彭博新能源财经统计，2023年金风科技国内风电新增装机容量达15.67 GW，国内市场占有率占比20%，连续十三年排名全国第一；全球新增装机容量16.4 GW，全球市场占有率13.9%，全球排名蝉联第一。

  金风科技与第二名远景能源之间的差距正在缩小。2022年，金风科技在国内的市场占有率为23%，远景能源为17%。去年，远景能源市占率升至19%，两家企业差距缩小至1%。

  运达股份去年跻身全国前三、 全球前四，刷新其历史最好成绩。该公司实现风电机组出售的收益160.1亿元，实现对外销售容量8.47 GW，同比上升18.94%。

  去年，运达股份新能源EPC总承包收入达13.75亿元，同比增长225.19%。该公司产品收入还新增了新能源电站开发转让，这部分营收达到4.3亿元。

  除上述四家企业，电气风电(688660.SH)又出现亏，去年净亏12.71亿元，亏损额同比增加超2.76倍。去年，电气风电海上风电老大的头衔也被明阳智能夺取。

  电气风电在年报中指出，国内装机高峰过后，陆上价格持续走低，去年，陆上主机不含塔筒的平均中标价格从2022年度的1770元/千瓦左右下降至1500元/千瓦左右。整机厂商亦纷纷布局海上市场，目前行业内主要整机厂商均已拥有海上业绩，海上全面竞争已开启。

  受此影响，2023年度海上风机不含塔筒平均中标价格震荡下行至3100元/千瓦左右。

  “公司采取多项措施减少相关成本，但一方面成本仍无法随上述销售价格同幅下降，另一方面部分降本措施效果也需要一段时间后方可显现，造成公司产品营销售卖订单毛利率水平较低。”电气风电表示。

  该公司指出，尽管海上新增装机容量增长，但由于2023年度各地海上风电规划或项目进展仍根据政策变化进行了较大的调整，叠加部分地区的限制性因素影响，海上风电2023年度招标量下降幅度超过40%。

  在此背景下，电气风电新增订单量下降，部分区域的海上销售订单亦受项目进度影响，未能按计划实现出售的收益，进一步影响了该公司业绩。

  今年一季度，电气风电仍亏损2.12亿元。此外，金风科技今年一季度净利约3.33亿元，同比下降73.06%，但在几家龙头中位列第一；明阳智能一季度扭亏为盈，净利润3.04亿元；三一重能、运达股份同期净利润分别为2.66亿元、0.7亿元。